本周，史詩(shī)怒火美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布2026年3月新增非農(nóng)就業(yè)崗位達(dá)17.8萬(wàn)個(gè)，行動(dòng)險(xiǎn)交下跌遠(yuǎn)超市場(chǎng)普遍預(yù)期，引發(fā)易逐從而削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的漸消價(jià)較預(yù)期，金價(jià)因此跌至每盎司4,退金623美元。 重點(diǎn)摘要：作者Jamie Redman分享發(fā)布日期: 2026年4月5日 17:45

• 2026年3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（NFP）顯示新增就業(yè)崗位達(dá)17.8萬(wàn)個(gè)，高點(diǎn)遠(yuǎn)超5.9萬(wàn)人的史詩(shī)怒火市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期，受此影響，行動(dòng)險(xiǎn)交下跌金價(jià)跌至每盎司4,引發(fā)易逐623.93美元。
• 白銀維持在每盎司73.75美元上方，漸消價(jià)較得益于與人工智能數(shù)據(jù)中心、退金太陽(yáng)能及電子行業(yè)相關(guān)的高點(diǎn)工業(yè)需求支撐。
• 隨著“史詩(shī)怒火行動(dòng)”帶來(lái)的史詩(shī)怒火避險(xiǎn)溢價(jià)消退，金價(jià)較2026年3月初的行動(dòng)險(xiǎn)交下跌高點(diǎn)已下跌約15%-19%。

美伊戰(zhàn)爭(zhēng)未能支撐黃金漲勢(shì)

本周早些時(shí)候發(fā)布的引發(fā)易逐3月就業(yè)報(bào)告扭轉(zhuǎn)了2月經(jīng)修正后減少13.3萬(wàn)個(gè)崗位的局面。分析師此前預(yù)計(jì)新增就業(yè)崗位約為5.9萬(wàn)至6萬(wàn)個(gè)。失業(yè)率微降至4.3%。醫(yī)療保健、建筑和交通運(yùn)輸行業(yè)引領(lǐng)了就業(yè)增長(zhǎng)。

強(qiáng)于預(yù)期的數(shù)據(jù)推高了美元匯率并拉升了國(guó)債收益率，這兩者都對(duì)黃金等無(wú)收益資產(chǎn)構(gòu)成壓力。在報(bào)告發(fā)布引發(fā)獲利了結(jié)及市場(chǎng)對(duì)利率前景的廣泛重新評(píng)估之前，本周早些時(shí)候金價(jià)曾徘徊在每盎司4,700美元附近。

根據(jù)Kitco價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，本周黃金收盤(pán)買(mǎi)入價(jià)為4,676美元，賣(mài)出價(jià)為4,678美元。截至4月5日周日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯示出與非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后調(diào)整相符的溫和下行壓力，最終落至周末交易中提及的4,624美元附近。

白銀表現(xiàn)更為堅(jiān)挺。該金屬維持在每盎司73.75美元上方，每盎司70美元是關(guān)鍵的技術(shù)支撐位。周五收盤(pán)買(mǎi)價(jià)為72.90美元，賣(mài)價(jià)為73.15美元。金銀比維持在64.6附近，按歷史標(biāo)準(zhǔn)仍處于高位，但因白銀受工業(yè)需求提振而略低于近期峰值。

白銀相對(duì)穩(wěn)定的走勢(shì)源于與人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心建設(shè)、太陽(yáng)能設(shè)施安裝及電子產(chǎn)品制造相關(guān)的工業(yè)需求。即便隨著降息預(yù)期減弱導(dǎo)致貨幣需求疲軟，該需求仍為白銀提供了價(jià)格下限。白銀對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和投機(jī)資金流向的敏感度更高，使其在短期內(nèi)波動(dòng)性大于黃金，但結(jié)構(gòu)性的工業(yè)需求支撐使買(mǎi)家堅(jiān)守70美元關(guān)口。

4月3日的耶穌受難日假期導(dǎo)致許多交易中心的實(shí)物市場(chǎng)停擺，不過(guò)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)在周末前保持開(kāi)放時(shí)間足夠長(zhǎng)，足以消化非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（NFP）公布后的全部市場(chǎng)反應(yīng)。

黃金的回調(diào)還受到正在進(jìn)行的美國(guó)-以色列-伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的額外影響。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)始于2026年2月28日，當(dāng)時(shí)美國(guó)和以色列在“史詩(shī)怒火行動(dòng)”中對(duì)伊朗軍事基地、核設(shè)施以及包括最高領(lǐng)袖阿里·哈梅內(nèi)伊在內(nèi)的高層領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)動(dòng)了協(xié)同打擊。伊朗隨后以導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊作為回應(yīng)，擾亂了霍爾木茲海峽的石油運(yùn)輸。

最初的地緣政治沖擊曾短暫推動(dòng)金價(jià)從戰(zhàn)前的每盎司5,100美元至5,300美元附近，在沖突初期一度攀升至每盎司5,423美元的高位。但這波漲勢(shì)未能持久。美元走強(qiáng)、收益率上升、獲利了結(jié)，以及市場(chǎng)擔(dān)憂石油供應(yīng)中斷可能推高通脹并延遲美聯(lián)儲(chǔ)降息，這些因素共同作用導(dǎo)致金價(jià)回吐漲幅。

截至3月中旬至下旬，金價(jià)較3月初的高點(diǎn)已回落約15%至19%，在4,900至5,000美元區(qū)間交易后進(jìn)一步走低。 黃金價(jià)格的歷史高點(diǎn)出現(xiàn)在2026年1月下旬，當(dāng)時(shí)每盎司價(jià)格在5,595美元至5,608美元之間。當(dāng)前4,624美元左右的水平，既較該峰值有所回落，也較“史詩(shī)怒火行動(dòng)”后創(chuàng)下的短暫高點(diǎn)有所回調(diào)。

這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)黃金的凈影響較為溫和，反映出多重力量的博弈。地緣政治的不確定性吸引了買(mǎi)家入場(chǎng)，但同一場(chǎng)沖突推高了油價(jià)，并加劇了通脹擔(dān)憂，這與黃金此前交易所依據(jù)的降息預(yù)期相悖。部分資金轉(zhuǎn)向美元作為更直接的避險(xiǎn)工具，而央行在幕后持續(xù)買(mǎi)入，卻未能完全抵消近期的拋售壓力。

彼得·希夫認(rèn)為黃金的回調(diào)只是暫時(shí)的。針對(duì)副總統(tǒng)J.D.萬(wàn)斯可能缺席2028年總統(tǒng)競(jìng)選的報(bào)道，希夫表示2032年或許是萬(wàn)斯的時(shí)機(jī)，屆時(shí)他將憑借黃金收益作為資金支持——數(shù)十年來(lái)，希夫一直預(yù)測(cè)隨著美元走弱和貨幣通脹加劇，黃金價(jià)格將上漲。希夫本周末表示：

“2032年的局勢(shì)將如此嚴(yán)峻，我可能不得不親自參選。考慮到屆時(shí)金價(jià)可能飆升至何等高度，我應(yīng)該能夠自籌資金。”

展望未來(lái)，黃金交易員將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向、美元指數(shù)以及即將公布的通脹數(shù)據(jù)，以捕捉利率路徑的信號(hào)。4月黃金期貨合約（代碼GCJ26）正緊跟現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)。阻力位位于4,700至4,800美元區(qū)間，支撐位預(yù)計(jì)在近期震蕩低點(diǎn)附近。

避險(xiǎn)市場(chǎng)與中心化爭(zhēng)議——本周回顧

本周，比特幣和以太坊均呈橫盤(pán)整理態(tài)勢(shì)，而索拉納則帶動(dòng)大部分山寨幣市場(chǎng)再度下跌。 read more.

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若人工智能驅(qū)動(dòng)的工業(yè)需求持續(xù)強(qiáng)勁，白銀的短期目標(biāo)價(jià)位將在每盎司75至80美元之間。一旦該需求趨勢(shì)得到確認(rèn)，加之交易所交易基金（ETF）資金流入，白銀價(jià)格有望在年底前升至上述阻力位。

黃金的下一波走勢(shì)方向，很大程度上取決于美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)是否發(fā)生轉(zhuǎn)變，或是中東地區(qū)新的地緣政治局勢(shì)升級(jí)能否重燃自3月初以來(lái)逐漸消退的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。