realvision raoul pal - Raoul Pal afirma que um superciclo do Bitcoin é mais provável do que nunca em 2026
O estrategista macroecon?mico Raoul Pal afirma que a probabilidade de um superciclo do émaisprovácarl holtybitcoin aumentou significativamente, citando as press?es pela monetiza??o da dívida, um boom histórico nos gastos de capital a nível global e mudan?as estruturais na forma como os governos est?o gerenciando a dívida soberana.ESCRITO PORShiraz JagatiPARTILHAR
Pontos-chave
O que está impulsionando a tese do superciclo de Pal?
Raoul Pal, fundador da Real Vision e uma das vozes macroecon?micas mais seguidas no mundo das criptomoedas, postou no X no domingo que vê uma “probabilidade crescente” de que os mercados estejam entrando em um superciclo, sustentável e com uma alta de vários anos sem precedentes. O catalisador, argumenta ele, n?o é o halving do bitcoin nem o sentimento do varejo, mas a mecanica estrutural dos mercados globais de dívida.
Segundo Pal, os governos est?o cada vez mais dependendo da emiss?o de títulos de curto prazo para gerenciar seus encargos de dívida, o que reduz a ciclicidade das janelas tradicionais de rolagem da dívida. Quando esses títulos vencem, os bancos centrais s?o efetivamente for?ados a injetar liquidez no sistema para evitar tens?es sistêmicas. Essa liquidez, historicamente, flui para ativos de risco, com o bitcoin liderando o movimento.
“A cada quatro anos, a dívida global é rolada, e os bancos centrais s?o for?ados a injetar liquidez para evitar um colapso sistêmico”, explicou Pal anteriormente. Esse ciclo, que ele estendeu de quatro para cinco anos, agora parece estar se alinhando com o maior boom de gastos de capital (capex) da história moderna.Por que Pal acredita que este ciclo pode ser diferente
Investimentos em infraestrutura, inteligência artificial e transi??o energética, diz Pal, est?o alimentando rapidamente o fogo macroecon?mico. Além disso, ele há muito argumenta que o pre?o do bitcoin está 90% correlacionado com a oferta monetária global M2, o que significa que, quando a impressora de dinheiro funciona, o bitcoin tende a subir ainda mais.
No último Sui Basecamp, ele estabeleceu uma meta de pre?o de US$ 450.000 para o bitcoin caso a tese do superciclo se concretize, embora tenha consistentemente enquadrado esses cenários como probabilísticos, e n?o como certezas.
O bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 81.000, abaixo de seu pico de 2025, acima de US$ 124.000, mas ainda se mantendo confortavelmente acima da marca de US$ 80.000. O argumento do superciclo de Pal, se correto, implicaria que o pre?o atual representa uma oportunidade de compra, e n?o um pico do ciclo.
O cenário macroecon?mico mais amplo dá suporte à sua vis?o. Os pagamentos de juros dos EUA sobre a dívida nacional subiram para níveis n?o vistos em décadas, e o Federal Reserve enfrenta press?o crescente para flexibilizar as condi??es financeiras. Enquanto isso, indicadores globais de liquidez acompanhados por analistas sugerem que o M2 está se expandindo novamente, em linha com fases anteriores de alta do bitcoin.
O Bitcoin.com News jáhavia noticiado anteriormente a vis?o de Pal de que as criptomoedas funcionam agora como um indicador antecipado do estresse fiscal dos EUA, uma tese que ganha for?a à medida que institui??es financeiras tradicionais detêm cada vez mais ativos digitais em seus balan?os patrimoniais.
Resta saber se o superciclo de Pal se concretizará. Mas com a dinamica da dívida soberana se tornando mais restritiva, os gastos de capital em níveis recordes e os ciclos de liquidez se alinhando, o argumento está ganhando credibilidade até mesmo entre os céticos.