重點摘要

• Micron 2026財年第二季度銷售額較去年同期飆升近200%,票預片股所有部門均創下紀錄
• AMD在2025年第四季度實現103億美元銷售額,同比增長34%,非GAAP毛利率達57%
• TSMC預測2026年以美元計算的收入將增長約30%
• 盡管在人工智能領域表現強勁,這三家公司的市盈率仍低于領先的人工智能芯片制造商
• TSMC預計其人工智能加速器部門到2029年將以40%左右的復合年增長率擴張

三大半導體巨頭——Micron、AMD和臺灣積體電路制造公司——正以驚人的低于的A電勢頭駕馭人工智能浪潮。然而,潛力盡管財務表現強勁且增長軌跡加速,市場分析師認為這些股票相對于同業可能被低估。

人工智能基礎設施的交易持續建設在整個半導體供應鏈中創造了激增的需求,從專用存儲器模塊到尖端處理器和先進制造服務。雖然這些公司在這個生態系統中占據不同的美光位置,但它們有一個共同的顯著特征:實現了大幅收入增長,但估值倍數卻沒有其他專注于人工智能的公司那么高。

Micron:從商品存儲器轉型為關鍵人工智能組件

Micron在投資者認知中經歷了顯著的臺積重新定位,從周期性商品生產商演變為不可或缺的人工智能基礎設施提供商。

Micron Technology,票預片股 Inc., MU

在公司2026財年第二季度,收入較12個月前同期增長了近三倍。這家半導體制造商在整個產品組合中實現了前所未有的低于的A電業績水平,包括DRAM、NAND閃存、潛力高帶寬存儲器以及所有營運部門。交易

盈利指標顯示出同樣顯著的美光改善。僅公司第三財季的臺積展望就預計將超過截至2024年任何財年的全年總收入。

人工智能服務器需要大量專用高帶寬存儲器,票預片股而Micron已將自己定位為這一關鍵組件的主要供應商。公司領導層表示,低于的A電強勁需求加上供應受限的狀況可能會持續到2027年。

該制造商還在與主要客戶協商延長的潛力多年供應協議,這可能會將商業模式轉向更大的可預測性,并減少存儲器行業歷來特征的繁榮蕭條模式。

盡管有這些根本性改善,Micron的交易估值仍低于人工智能芯片設計商,盡管存儲器已成為人工智能運算架構中不可或缺的部分。

AMD:在Nvidia陰影下的亮眼表現

AMD公布2025年第四季度創紀錄的季度銷售額為103億美元,同比增長34%。公司實現了57%的非GAAP毛利率。

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

首席執行官蘇姿豐將2025年描述為轉型的一年,并強調公司以強勁的前進動力開啟2026年。她強調EPYC處理器系列和不斷擴展的數據中心人工智能業務是主要增長引擎。

AMD正在構建一個全面的人工智能生態系統,涵蓋數據中心圖形處理器、服務器中央處理器以及戰略性系統級合作。

市場參與者經常將AMD定位為Nvidia的直接競爭對手,有時將其視為較差的替代品。然而,AMD的投資論點并不需要完全超越Nvidia。公司只需要在快速擴張的可尋址市場中獲得越來越多的市場份額,同時保持健康的利潤率。

如果AMD在保持利潤率紀律的同時維持其人工智能加速器增長軌跡,幾位分析師認為回顧起來,目前的估值可能會顯得大幅折價。

TSMC:推動人工智能創新的關鍵制造基礎設施

TSMC生產支撐當今大部分人工智能經濟的精密半導體芯片。這家代工巨頭預計2026年以美元計算的收入將增長近30%。

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

人工智能加速器生產占2025年總收入的高個位數百分比。管理層預測這一部門在從2024年開始的五年期間將以40%左右的復合年增長率增長。

TSMC的戰略地位與Micron或AMD根本不同。該公司在產品和客戶方面保持多元化,而不是依賴任何單一產品或客戶關系。只要對尖端半導體制造的需求保持強勁,TSMC在全球供應鏈中就占據著不可替代的位置。

該制造商在臺灣、日本和美國各地運營生產設施,并正在開發更多美國擴張項目。

總結

Micron、AMD和TSMC在最新報告期內都交出了令人信服的財務業績。每家公司都對人工智能硬件需求有大量敞口,同時展現出收入擴張和盈利能力改善。這些增長趨勢的可持續性將在很大程度上取決于人工智能基礎設施投資在2026年剩余時間及以后是否能保持當前步伐。

《三支交易價格低于潛力的人工智能芯片股票:Micron(MU)、AMD和TSMC(TSM)》一文首次發表于Blockonomi。

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